风电产业链周度跟踪(8月第2周)

　　摘要及投资建议　　【行业要闻】　　2025年至今，全国风机累计公开招标容量45.9GW（-13%），其中陆上风机公开招标容量42.3GW（-12%），海上风机公开招标容量3.7GW（-18%）。2025年陆上风机（不含塔筒）平均中标价格为1,531元/kW。2024年全年，全国风机累计公开招标容量107.4GW（+61%），其中陆上风机公开招标容量99.1GW（+70%），海上风机公开招标容量8.4GW（-3%）。2024年陆上风机（不含塔筒）平均中标价格为1,359元/kW。　　根据国家能源局数据，2025年6月我国新增风电装机5.19GW，同比-19.2%；1-6月新增装机51.39GW，同比+98.9%；截至2025年6月末我国累计风电装机572.60GW，占发电装机总容量的15.6%。　　根据风芒能源的统计，2025年1-7月我国12家风电整机制造商国内项目合计中标规模89.15GW（不含框架采购及自建），其中中标规模前三的企业是金风科技（15.92GW）、运达股份（14.10GW）以及远景能源（13.92GW）。　　近两周黑色类原材料价格基本持平，铜价环比下跌1.9%。　　【板块行情】　　近两周风电板块表现分化，涨幅前三板块为系泊系统（+8.2%）、轴承（+6.1%）和铸锻件（+0.8%）。个股方面，近两周涨幅前三分别为五洲新春（+13.6%）、长盛轴承（+9.1%）和亚星锚链（+9.0%）。　　【行业观点】　　海风方面，25年上半年江苏、广东重大项目陆续迎来开工。二季度进入交付旺季；25年是国管海风开发元年，预计规划、竞配、招标、政策下半年有望落地。“十五五”期间年均海风装机有望超20GW，远超“十四五”水平。陆风方面，25年行业装机有望达100GW创历史新高，年初以来零部件企业迎来量价齐增，全年业绩有望大幅增长；上半年主机企业国内制造盈利磨底，随着涨价后订单的陆续交付，三季度交付端将迎来单价和毛利率双重修复。中国风机出海方兴未艾，25-26年新增订单保持高增，进一步提供利润弹性。　　【投资建议】　　建议关注三大方向：1）出口布局领先的管桩、海缆龙头；2）国内盈利筑底、出口加速的整机龙头；3）零部件企业25年量利齐增机会。建议关注金风科技、东方电缆、广大特材、中际联合、大金重工、日月股份、时代新材、禾望电气、金雷股份。　　【风险提示】　　原材料价格大幅上涨，风电下游建设节奏不达预期。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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